当今企业普遍面临转型困境,即经营方式由主要依靠大量要素投入获取利润转变为依靠提高生产率和科技水平赚取利润,生产率是指企业利用投入得到产出的能力,生产率越高,表明企业利用资源的能力越强。全要素生产率变动正是企业利用投入获得产出的能力及其变化的重要指标之一。企业的生产率受各方面因素的影响,其中融资约束是大多数企业都会面临的外部影响因素之一,融资约束是指由于资本市场不完善,外部融资成本大于内部融资成本,企业投资受到约束,特别是中小企业,往往面临严重的融资约束问题。为解决中小企业融资难的问题,创业板市场应运而生,自2009年创业板上市以来,已有400多家企业在其市场中发行股票筹集资金,其中制造业企业占很大比例。因此,本文选取2010年到2013年132家创业板制造业企业的相关指标及数据,检验了创业板制造业企业全要素生产率变动与融资约束的关系。本文分为三个部分进行实证研究：第一部分采用Malmquist-DEA方法测算了132家创业板制造业企业的全要素生产率变动,包括五种效率变化,即技术效率变化(EC)、技术进步率(TC)、纯技术效率变化(PEC)、规模效率变化(SEC)及全要素生产率变化(TFPC);第二部分采用随即前沿分析法(SFA)测度了这些企业的融资约束程度,利用企业的实际投资水平与最优投资水平之间的差异来表示融资约束程度,结果可发现企业融资约束程度均值逐年增大；第三部分利用面板数据模型,将五种效率变化分别作为被解释变量,融资约束程度作为解释变量,添加控制变量与虚拟变量,通过模型设定检验为个体随机效应模型,模型检验结果为效率变化(EC)、全要素生产率变动(TFPC)与融资约束程度的关系均为正相关关系,即融资约束促进效率和全要素生产率提高。最后,根据实证研究结果得出结论,并提出相关建议。