改革开放以来,伴随着我国基础设施建设的快速推进,我国出现了多次的产能扩张,这在拉动了我国GDP增长的同时也为数年后的产能过剩埋下了隐患。2013年,我国一些资本密集型行业如钢铁、水泥的亏损面已经超过了 20%,化解产能过剩成为政府部门、学术界亟待解决的问题。2015年我国中央经济工作会议提出“三去一降一补”,标志着去除过剩产能成为了我国供给侧结构性改革中的重要任务,自此我国去产能力度空前加大,各地市相继出台去产能的政策文件,坚定不移的推动去除过剩产能。国务院发展研究中心与经合组织联合课题组2018年发布的研究显示,我国产能过剩行业去产能已经有了较为显著的成果,除了政策因素外,市场机制也发挥了基础性的调节作用。行业产能是企业产能的集合,去产能粘性代表了企业在市场机制下处理过剩产能的能力,高管作为企业投资、处置资产的重要决策者和参与者,其行为会直接影响到企业的去产能状况。但由于委托代理问题的存在,股东与高管的利益目标可能有不一致,使得高管在对企业的投资、资产处置做出决策时可能不考虑企业长期的产能优化升级,而是采取短视的投资行为,不利于企业去除过剩产能,从而损害了股东的利益,在宏观层面加剧了行业的产能过剩。高管货币薪酬和管理层持股作为对高管激励的两种重要的形式,分别代表了对高管的短期货币激励和长期股权激励,对高管在企业投资、资产处置决策中共同发挥着作用,影响着产能过剩行业中企业的去产能粘性。本文分别研究了高管货币薪酬、管理层持股对企业去产能粘性的影响,并探究两者在影响中的交互作用,寻求最利于企业去产能的高管激励形式。本文选取了我国产能过剩行业的400家上市公司为研究对象,以2015-2018年度为研究区间,通过数据筛选和处理,最终得到1524个样本观测值。研究结果显示我国产能过剩行业的上市公司总体去产能粘性为负,意味着在企业业务量下降时,企业会以较大的幅度去除过剩产能,这验证了我国近年来去产能取得了较好成果。同时,有管理层持股的企业去产能粘性显著为负,比没有管理层持股的企业去产能表现更好,而高管货币薪酬与企业去产能粘性显著正相关,说明企业高管货币薪酬的增加会削弱企业的去产能能力。在探究两者的交互作用时,有管理层持股的企业高管货币薪酬与去产能粘性的关系不再显著,说明管理层持股成为高管货币薪酬激励有效的补充手段,本文的稳健性检验也证明,“有持股-低薪酬”是更有利于企业去除过剩产能的激励方式。