随着高科技公司的大量涌现和知识经济时代的到来,对无形资产的计量与披露越来越重要。然而,随着无形资产重要性的日渐增长,财务报表中未入账无形资产也日益增多,如自创无形资产的研究与开发(R&D)支出以往仅能列为费用,但股票市场却反映这些无形资产的价值。对比我国财政部2001年1月18日颁布的《企业会计准则──无形资产》和2006年2月15日颁布的修订后的《企业会计准则第6号──无形资产》,可发现我国会计准则对R&D支出费用化的会计处理从全部费用化转变为可部分资本化。大体上,过去的研究表明,将符合一定条件的研究与开发费用资本化比起全部费用化更具价值相关性。因而学术界普通认为新准则有助于消除企业的短期行为,加大企业科技投入的力度,或是将大幅度增加科技及创新类企业的利润。因此,本文着重考察市场对研发费用的认同程度,以探讨研发费用资本化还是费用化是否影响财务报表的价值相关性。本文先是对中外研发费用会计处理的方式以及历史演变进行了比较研究,发现对于研发费用的处理是随着时间的不同、国别环境的不同,更准确的说是随着准则所适用的经济环境不同而不同的,并对现在主流的全部费用化和部分资本化进行了比较,分析了各自的利弊,得出的结论是并不能简单的脱离环境来讨论这两种方法的优劣。同时,本文也发现了现行中外研发费用的披露存在着较大的差异。本文以Tobin’s Q为基础的企业市场价值回归模型多元线性回归,实证结果表明我国的投资者并不关注上市公司研究开发的投入。针对这一现象,本文在市场效率、信息披露、促进企业自主研发三个方面提出了几点建议。