中小企业作为我国重要的微观经济主体,对我国经济的发展起着不可忽视的作用。但是,我国中小企业面临的外部融资环境十分苛刻。相较于大企业,中小企业存在着风险防范能力不完善等特点,处于融资弱势地位。目前来说,中小企业的主要融资渠道依赖传统的银行信贷渠道,但银行与大企业的信用关系更紧密,中小企业在信贷资源的分配上处于劣势地位。货币政策松紧度变化会引发中小企业外部融资环境的变动,可利用现金流变化又会导致企业投资策略变化。因此,本文主要研究当货币政策变动时,中小企业面临的融资约束环境变化及其带来的企业投资变动。本文通过选择272家中小企业2010年到2019年第三季度的财务数据,将广义货币供应量作为门槛变量,融资约束程度作为解释变量,企业投资变量作为被解释变量,构建面板门槛回归模型进行实证分析。通过实证研究发现,在货币政策收紧时,融资约束会对企业投资带来显著的负面影响;当货币政策放宽时,企业的投资水平受融资约束影响较小。同时,将样本分为国有中小企业与民营中小企业分组进行面板门槛回归,结论得出,民营中小企业在货币政策变动时,由于融资约束导致的企业投资变动幅度更大,而国有中小企业在货币政策收紧时,受到的融资约束压力比较小。最后进行了固定效应模型回归,以此检验面板门槛实证结果的有效性。最后,本文从政府、银行、企业三方角度提出相关政策建议。政府要制定结构性货币政策,为中小企业营造良好的融资投资环境,,妥善处理中小企业融资渠道单一现象。银行要主动与中小企业接洽,科学管理自身授信结构,不歧视中小企业,并在一定程度上将信贷资源向其倾斜。而中小企业自身要不断提高其综合实力,完善企业管理能力,提高风险管控能力,审慎投资、提高自身投资效率,来面对在货币政策不断变动的环境下,由融资约束压力带来的企业投资不稳定现象。