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房地产行业作为我国经济发展的重要组成部分,现阶段出现房价快速增长和融资渠道狭窄的问题,导致房地产行业过度依赖银行贷款增加了系统性风险。为了国家经济的稳定发展,我们开始寻求金融业改革创新、房地产业转型升级的新渠道。房地产投资信托基金(REITs)在国际市场上发展的成功经验告诉我们,REITs是助推房地产业转型升级的必然选择。中国自2002年提出允许开展房地产信托业务以来,便在不断探索并推出与成熟市场上的标准REITs具有一定相似性的“类REITs”产品,截至2018年12月,国内已成功发行类REITs产品43单,发行规模达903.2亿元。中国类REITs的发展颇有成效,但与国际上成熟的REITs产品还存在一定的差距,关键差别在于中国类REITs多为私募型,只允许合格机构投资者购买,且缺乏税收优惠政策,投资的高门槛和流动性的缺乏导致REITs无法发挥其建立的本质意义。中国类REITs的发展扩宽了房地产行业的融资渠道,但并没有实现投资收益大众化的效果,房地产业的投资过热现象仍然存在。本文运用文献分析法、比较研究法和案例分析法,研究比较美国和中国REITs的起源、发展现状和制度建设等相关问题,选取我国国内已成功发行的2单类REITs产品,对比美国REITs的发展情况,指出中国类REITs的建立与成熟REITs差距较大,对房地产业的辅助作用不明显。本人认为中国REITs的发展是必要的,但应该在实践中总结经验,不断出台相关政策进行扶持,为房地产业融资寻求新渠道,为金融业投资提供新思路。最后建议中国REITs的未来发展应该注重四个方面:规范房地产行业运行秩序、健全REITs法律制度、完善REITs运行结构和培养REITs管理人才。论文共分为五章。第一章是绪论;第二章是REITs的概述和相关理论;第三章分析中国类REITs的起源和发展,结合案例分析现有REITs的创新与不足,指出中国类REITs的发展障碍;第四章介绍了美国REITs的设立条件、发展现状和优势表现,总结出对中国REITs的发展启示;第五章为政策建议,认为中国REITs的未来发展国家应该从房地产行业自身管理、法律制度、运行结构和人才培养四个方面出发,出台政策法规,为REITs的推进提供大力支持。