远期运费合约（简称“FFA”）作为一种运费衍生品，于上世纪九十年代出现，经过20多年的发展，已经成为一种在航运业被广泛使用的风险管理工具和风险投资产品。干散货FFA是FFA交易的主要品种之一，逐渐成为干散货运输市场的风向标。近年来，航运市场的波动幅度越来越大，尤其是干散货市场在不到一年的短时间内就经历了历史最高和最低点，干散货FFA在航运市场巨幅波动中，对航运企业锁定利润、规避风险起到了很大的作用，但同时也有一些干散货FFA的交易者在FFA交易中遭受到了巨大的损失。因此研究影响干散货FFA价格变化的因素，了解各因素与干散货FFA价格的引导关系就变得很有意义。　　本文首先分析了国际干散货航运市场的结构和供求关系，并对BDI指数和FFA进行了全面介绍，总结了FFA市场的功能，定性的分析了影响干散货FFA价格的因素。然后运用计量经济学的方法，对干散货FFA价格、干散货即期运费、WTI原油价格、道琼斯指数、上证指数以及美元指数的时间序列建立向量自回归(VAR)模型，利用Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解的方法对时间序列进行实证分析。结果显示干散货即期运费变动对于干散货FFA价格的影响最为显著;同时还发现干散货FFA价格与即期运费之间具有一定的相互引导关系，但干散货FFA价格对于即期运费的引导更强，说明干散货远期运费市场具有一定的价格发现功能，其价格的波动主要受到干散货即期运费的影响，WTI原油价格和道琼斯指数对于远期运费也有一定影响，但道琼斯指数影响较弱;上证指数和美元指数对干散货远FFA价格影响不大。　　本文研究结果为干散货FFA交易者了解FFA波动的原因，利用FFA进行套保或投资提供一定的参考依据，有助于干散货FFA交易者更好地进行风险控制。