随着我国企业市场化进程的发展，国有企业经营者薪酬激励机制也有了长足的进步。股票期权作为一种薪酬激励制度在国有企业，特别是在国有上市公司中开始尝试。同时，理论界也不断通过国内外成功经验来肯定股票期权的激励作用，认为股票期权是未来企业经营者激励体系中最有潜力的激励方式。本文以国有上市公司经营者为研究对象，以股票期权为研究立足点，通过对经营者股票期权激励的理论分析和实证分析，研究了经营者股票期权的激励效应。理论部分全面分析了影响经营者股票期权激励效应的环境因素，以及股票期权激励的正负效应；实证部分根据股票期权的激励原理，利用因子分析法选择出衡量经营者业绩的若干指标，利用测算法和逐步回归法计算出经营者报酬业绩敏感度的数值，最后计算出企业经营业绩与股价的相关系数，从而综合研究了股票期权激励效应。通过研究得出结论：在我国国有上市公司中实施经营者股票期权激励具有一定程度的有效性。基于此，可以通过建立有效的公司治理结构，规范股票市场、强化市场有效性，修订相关法律规定等途径来提高股票期权的激励效应。本文对经营者报酬业绩敏感度的研究突破了现有的研究思路，采用了逆向思维方式，研究了经营者报酬的变化对企业经营业绩的变化的影响程度。作者以经济学中“弹性”为依据命名了测算法，测算法指出了经营者报酬变化的最优适度区间，这对企业提高经营业绩有一定的指导意义。在逐步回归法下成功构建了经营者报酬与企业经营业绩的方程组，利用统计软件研究了经营者报酬业绩敏感度。最后将测算法和逐步回归法进行对比研究。