最近这些年,股票市场的发展与企业投资增长的相关程度在日益增强。股票市场的价格变动对企业投资的影响被称为是股票市场的投资效应。本文试图建立一个股票市场投资效应的全面分析框架,在理论分析的基础之上,通过对我国代表股票市场发展的综合指标以及分指标分别进行投资效应的实证分析,从而得出股票市场非显著投资效应的结论、制约因素和原因分析。同时根据我国股市目前发展现状,有针对性的提出几点能够增强我国股票市场投资效应的政策建议。本文重点研究了上证和深证综合指数对企业投资所起到的作用,同时,还从股票市场规模和股票市场流动性两个方面对企业固定资产投资的影响进行了研究分析。首先,文章陈述了支撑股票市场投资效应发挥的相关理论以及在理论基础上效应发挥的机制,这就奠定了实证分析研究的基础。接着,本文依据股票市场投资效应的发挥机制,并在托宾q理论、银行信贷理论、凯恩斯理论以及行为金融学理论的基础之上,对我国代表股票市场发展的股票市场价格指数与企业投资的关系建立了模型,利用我国2002年到2014年的季度数据,采取季节性调整,最小二乘法回归分析等相关的计量方法进行了实证分析,最终得出我国股票市场投资效应并不明显。然后,为了进一步分析股票市场投资效应微弱的原因和制约因素,就将代表股票市场发展的两类指标分别与企业投资的关系进行了实证研究,即就股票市场规模指标和股票市场流动性指标分别与企业投资进行了回归分析,得出以下结论：第一,代表规模指标的资本化率对企业固定资产投资具有正向作用,但作用十分微弱,可见,我国股票市场价格对企业投资的正面推动作用依然没有得到完全有效的发挥。第二,股票总股本的增加对固定资产投资确实有推动作用,但作用程度十分微弱。第三,代表流动性指标之一的换手率虽然对企业的投资产生了推动效应,但效果并不明显,这也说明我国股市投机性较强,以致于高换手率并不能有效显著的拉动投资的增长。第四,从实证分析数据看,另一流动性指标即流动率竟然与企业投资产生负相关关系,这就表明大量的成交额并没有像预期的那样推动实体经济进行投资的增长。最后,提出了增强我国股票市场投资效应的几点主要的政策和建议。