2014年国际油价下跌并持续低迷,量价齐跌的环境使得国内外油服企业经营举步维艰,我国油服企业中有不少都面临着严重的财务问题。随着我国经济市场化程度的加深,参与到激烈的市场竞争的企业数量越来越多,财务困境发生的概率增加,国有企业进行体制机制改革的迫切性也大大增加。油服企业需要应对外部环境的直接冲击,摆脱财务困境,国有的油服企业还需要完成国企改革和市场化的任务。因此,分析困境中的油服企业,尤其是国有油服公司,陷入财务困境的复杂原因和采取的脱困举措,能够为相关企业摆脱财务困境以及在低油价新常态中可持续发展提供有价值的参考。本文选取中石化集团下属地方石油技术服务企业——S石油工程公司为案例对象,采取案例研究方法对其财务困境以及应对困境的策略进行了分析。首先对现有相关文献和理论进行了整理,提出了本文对财务困境的界定。然后在对S公司的经营管理概况介绍的基础上,本文结合财务信息分析发现,S公司的财务状况存在债务负担沉重,利润巨额亏损和现金流严重短缺三项表现,表明公司已深陷财务困境。通过实地调研和专家访谈,本文发现导致公司陷入财务困境的直接诱因是外部环境,特别是油价下跌;而困境形成的深层次原因是内部经营管理问题。同时,本文运用财务报表分析法进一步分析了公司采取的脱困举措的效果,发现在采取扭亏脱困措施后,S公司财务和经营状况都有所好转,但仍存在偿债能力未改善、盈利能力及质量薄弱、装备作业人员结构性矛盾未解决等财务和经营管理方面的问题。基于此,本文结合公司内外部人员的访谈信息剖析并评价了S公司采取的财务困境应对策略,发现S公司在策略的制定和实施环节存在针对性差、执行出现偏差和“权宜之计”的问题。最后,通过案例分析得到了相应的案例启示,以期对同类和同行业企业能够提供一些借鉴,并从短期、长期和母公司集团公司角度提出了策略建议。