股指期货上市对中国资本市场发展具有里程碑的意义，一方面将做空机制引入中国资本市场，另一方面提供了投资指数的有效工具，使得量化对冲交易成为可能。前人对股指期货对冲的研究集中于风险管理效率和对冲比率上，而少有以获取对冲收益为目的的研究。　　 本文以中国股票市场量化交易策略为研究对象，提出了利用股指期货对冲市场系统风险的市场中性套利策略，建立以盈利为目标的中国股票市场交易策略。量化交易策略的基本思路是，使用数量化方法选取与股指期货收益有稳定差异的股票组合，同时在股票现货市场上买入股票组合并在期货市场上卖空股指期货，以获得相对价值套利收益。实证研究显示，该投资策略明显优于指数化投资，甚至在金融危机时期依然能够盈利。　　 市场中性量化交易策略的关键在于是否能找到有效的量化选股模型。传统理论中，通过资产组合管理理论或指数跟踪模型建立股票投资组合。但是，在实际应用中，原有理论模型存在明显缺陷。由于模型中假设投资组合包括指数中的所有成分股，并根据最新市场信息实时调整投资权重，导致管理投资组合的成本可能会完全抵消投资带来的收益。另一方面，原有模型建立的股票组合并不能持续获得比基准指数更高的收益。因而，我们从指数跟踪问题出发，提出了带基数约束(即总资产数不超过某个特定的整数K)的相对股指期货收益下行风险最小化模型，为分散个股集中度，同时加入了对资产投资最大权重的限制，并限制股票卖空。利用模型的最优解，建立一个能“跑赢”指数的现货股票组合。该量化选股模型是一个非线性混合整数规划问题，传统算法难以有效求解，为此引入了粒子群算法，同时深入讨论了模型约束条件并提出有效数值方法。　　 实证研究中，首先对沪深300股指期货合约和股票现货组合对冲交易策略进行了回溯测试，该交易策略的夏普比率明显高于沪深300指数的夏普比率。其次，假设可以交易上证50指数，在更长的时间范围内进行回溯测试。结果表明该策略在不同市场环境下收益稳定，即使在金融危机中仍能获得相对稳定的正收益。文中提出的量化交易策略没有高额的管理成本，同时在夏普比率意义下可以获得比指数更好的收益，并且免疫于整体市场趋势。该市场中性量化交易策略的收益及风险特征能满足“后危机”时代下行风险规避型投资者的投资需求。