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目前,银行贷款仍然是我国非金融企业融资的最重要方式。资金对企业生存发展非常重要,所以银行贷款对企业生产经营有重要影响。但在信贷市场中,企业处于信息优势地位,而银行则处在相对劣势地位,即两者之间信息不对称。逆向选择和道德风险问题会随之产生。银行为避免承受过高风险,会设置较高的贷款准入门槛,并对借款企业进行谨慎调查以减轻信息不对称性,继而进行信贷决策,形成了对企业不同程度的融资约束。企业为取得贷款则会向银行发出“信号”,解决银企之间的信息不对称,表明自身经营状况良好,企图可以顺利取得银行贷款。而信息披露可以降低信息不对称程度,且有效性取决于信息披露质量。所以国内外很多学者采用实证研究方法,研究企业信息披露质量跟其银行债务融资约束之间的关系,且大部分研究结果表明企业有较高信息披露质量时融资约束较小。 本文采用案例研究方法,以银河科技公司为例,研究其2001-2011年信息披露质量与银行债务融资约束之间的关系。本文以时间为顺序划分不同阶段,逐个阶段分析该问题。 研究发现:银行科技公司信息披露质量较高的年份,银行债务融资约束往往较小,反之则反。即使公司的盈利能力和偿债能力无明显增强,但信息披露质量有所提高,其面临的银行债务融资约束程度也会降低。这是因为公司信息披露质量高,会增强银行对公司的信任,即银行所感知的信息不对称减少了,从而银行预测违约风险也会较小,要求的风险溢价就较低,继而降低了公司融资约束程度。 本文在前人研究的基础上,建立了企业信息披露质量与银行债务融资约束的作用机制,并通过案例研究方法来研究两者之间的关系。本文不但在研究方法上丰富了以前研究,而且深化了该问题的研究,通过典型案例进一步说明信息披露质量提高可以降低融资约束,并针对案例提出了有益的建议。