上世纪70年代末以来,我国在经济经历了数十年的高速发展后正逐步进入增速放缓阶段。现阶段,以往单纯依靠生产要素积累的方式难以推动经济进一步发展。实现“新常态”下“新增张”,需要将经济发展方向转为创新驱动,为经济发展注入新动力,从而实现可持续发展。创新活动中,具有低成本和高效率企业扮演着重要的角色。因此,实现宏观层面的创新驱动发展,需要在微观层面激励企业持续进行技术创新活动。企业研发活动中,研发投入是核心部分,而推动企业持续进行研发活动则需要实现研发投入与公司业绩的顺利转化。故而分析创新活动与公司业绩的关系,对于微观层面推动企业参与创新,宏观层面实现经济发展方式转变具有重大意义。然而现实情况中,鼓励企业创新的道路并不是一帆风顺。由于研发活动的风险性,企业往往在研发活动中受制于融资约束,而这种情况在资本市场发展时间较短的我国则更加严重,这也使得融资约束问题成为研究我国企业创新活动不可绕过的一个话题。因此,企业创新活动和公司业绩的关系受到诸多关注,相关理论也在不断的研究中被日益深化。本文在总结分析现有国内外有关企业创新与公司业绩的文献基础上,结合最新数据对于二者关系进行研究。在此基础上,结合企业创新活动的特点,从融资约束的角度出发,进一步研究其对于二者之间的关系。同时,本文结合我国国情,从行业性质,企业权属等性质等方面对研究内容进行了细化。本文主要采用理论研究与实证研究的方法,选取2015-2020年间中国A股市场上市公司财务数据为样本,对企业创新与公司业绩间关系以及融资约束在其中的作用展开研究。得到以下结论:第一,企业创新与公司业绩之间存在非线性关系,二者关系体现为正U型曲线。第二,融资约束通过影响企业创新活动决策对二者之间产生调节作用,具体表现为削弱二者之间的关系。后续为保证结论的稳健性,从进行相关检验、替换公司业绩计量方法以及内生性问题的角度出发,对主要结论进行了进一步验证。最后,结合企业异质性因素展开了进一步的细化分析,发现行业性质,企业权属和企业规模会影响企业创新与公司业绩的关系。当企业属于高新技术企业、国有企业以及大型企业时,其进行研发活动对其业绩具有正向作用。研究的主要理论意义方面:首先,宏观经济环境不断变化,本文结合国内较新的数据,能够提升研究企业创新与公司业绩领域结论的时效性;其次,结合研发活动的特点,本文将企业创新与公司业绩二者关系的置于融资约束的视阈之中,提供了新的视角;最后,文章结合其他因素展开进一步细化研究,使得相关结论更具实践性,为企业研发投入活动决策和政府扶持创新政策制定提供更加有力的借鉴。现实意义方面,本文针对企业创新与公司业绩的关系研究能够帮助企业和政府更好把握研发投入与业绩之间的关系,更好分配企业和社会资源,实现创新的可持续发展。同时,创新活动的特点决定其具有高度的风险性,因此使得企业在融资过程中受到制约。本文对于融资约束,研发投入和公司业绩之间关系影响的研究,可以帮助政府更具体地理解企业面临的融资约束状况以及其对于企业创新活动的影响,为政府在制定激励企业创新发展的政策方面提供论据支持,从而提升企业和国家创新水平,促进经济进一步发展。