本文围绕地方政府投资行为与经济过热这一主题，在分别界定地方政府投资行为和经济过热内涵及基本情况的基础上，首先进行了改革开放以来地方政府投资与经济过热关系的相关性分析，得出了地方政府投资容易导致经济的周期性过热、不利于宏观经济稳定的结论。然后进一步，在其他学者分析地方政府投资何以导致经济过热的基础上，分析了地方政府及其官员行为动机的变化和面临的行政体制、制度环境及地方政府竞争等因素的制约。在此基础上，利用公共选择学派的理论假设，提出了地方政府、中央政府及微观主体的效用函数，并建立了以地方政府为中心的均衡模型。这样使我们对地方政府投资行为何以导致经济过热问题能够比较容易的把握主要的因素，从而对他们之间的关系有了比较清晰的认识。同时，本文也认识到，我国地方政府投资对于国家经济建设也是发挥了巨大作用的，因此结合我国改革所处阶段对地方政府投资行为进行了合理的评价。最后，在前述分析基础上提出了相应的政策建议。