20世纪初,公司规模逐渐扩大、经营管理事务更加复杂化,随之产生了经营权与所有权的两权分离问题。由于所有者和经营者追求的经济利益不同,经营者出于自身利益可能做出有损公司利益的行为。为解决这类委托代理问题,独立董事制度由此产生。近年来,市场上出现了公司舍近求远聘请异地独立董事的现象,公司聘请异地独立董事的原因主要集中在寻找高声誉、专业性强的独立董事以及能为企业的异地并购、异地经营提供资源支持的独立董事。同时,国内外学者们也提出独立董事的异地特征也可能会影响其监督效力。部分学者基于新经济地理学理论,认为较远的地理距离会一定程度上影响独立董事所获取信息的完整性、时效性,从而影响异地独立董事的监督效力,这些信息包括通过当地社会关系获取的“内部信息”,以及通过独立董事实地走访,与管理层面对面交谈等方式获取的“软信息”。即使异地独立董事能够对企业进行走访并与管理层面对面交流,但这种走访的次数毕竟有限,随着企业的发展和环境的变化,信息并不能得到及时更新。同时,较远的地理距离还会增加独立董事的监督成本,影响异地独立董事的履职积极性。另一部分学者则提出本地独立董事由于更容易和公司的管理层建立共同的社会关系,影响本地独立董事的独立性,减弱本地独立董事的监督效力。那么,异地独立董事在公司经营中发挥积极作用的同时是否会因为较远的地理距离对其监督效力产生影响?本文尝试以独立董事的异地特征作为研究对象,分析异地特征是否会对独立董事的监督效力产生影响,从而丰富异地独立董事治理效应的理论研究。此外,本文进一步分析了高铁开通情况以及机构投资者持股比例对异地独立董事监督效力的影响。本文运用委托代理理论、信息不对称理论、社会网络理论以及新经济地理学理论,分析了独立董事的异地特征对其监督效力的影响,并探究了高铁开通、机构投资者持股比例对异地独立董事行使监督职能的影响,进而提出本文的研究假设。实证研究部分本文通过手工收集了2013-2017年在CSMAR数据库中列示的所有A股上市公司独立董事居住地以及公司注册地,并将居住地与注册地进行比较,独立董事所在地与上市公司注册地位于非同一省、直辖市或自治区则成为异地独立董事,独立董事所在地与上市公司注册地位于同一省、直辖市或自治区则成为本地独立董事。解释变量异地独立董事为一个虚拟变量,采用0,1来定义,后文在稳健性检验中用异地独立董事比例来替换该虚拟变量。被解释变量独立董事的监督效力用盈余管理程度衡量,高铁开通数据通过中国铁道部官网获得,机构投资者持股比例通过WIND数据库获得,其余财务信息来自CSMAR数据库,经过筛选最终获得10355个观测值。为了验证假设,本文按照设定模型进行了多元线性回归,并根据高铁开通和机构投资者持股比例进行了分样本回归。研究结果表明:(1)其他变量不变的情况下,独立董事的异地特征会减弱其监督效力。(2)其他变量不变的情况下,高铁的开通能够弱化独立董事的异地特征对其监督效力的负向作用。(3)其他变量不变的情况下,机构投资者持股比例的提高能够弱化独立董事的异地特征对其监督效力的负向作用。本文最后就研究结果提出了相关实务建议。本文可能贡献在于:从独立董事监督效力角度出发,证实了独立董事的异地特征是其监督效力的影响因素,本文一方面有助于为现代独立董事制度的研究提供新的思路和研究视角,另一方面也可以为上市公司的独立董事选聘制度提供有效的参考,为监管部门在如何有针对性地加强监管、提高监管效率等方面提供参考数据。