现代工业在横向一体化思想的影响下,生产的专业化分工越来越明确,社会化协作越来越精细,逐步形成了以大型企业为核心,众多中小企业分工协作的供应链。在传统融资模式下,供应链上中小企业长期存在融资资质不足、信息披露不完善、抗风险能力弱、缺少第二还款来源和融资后违约成本低等固有问题,难以获得足够的外部融资,成为阻碍供应链整体发展的原因之一。而供应链融资业务作为基于供应链上下游企业间资金流、物流、商流和信息流流转的一种创新融资模式,天然具有帮助供应链上下游中小企业获取融资的基因和优势。在供应链融资中,核心企业作为为中小企业融资信用的来源,在开展供应链融资业务时扮演了不可或缺的角色。但是,为中小企业提供信用往往会使核心企业面临更多的风险,这些风险成为阻止一些核心企业参与供应链融资业务的障碍。基于上述背景,本文以核心企业视角为切入点,结合核心企业的特点、不同供应链融资模式所面临的风险和相应风险的管控措施,对国内外相关文献进行梳理,并以首钢集团供应链融资为例,对其在开展应收、预付、订单、仓单四种供应链融资业务时所面临的风险和采取的管控措施进行案例研究。在研究中,首先介绍了首钢集团开展供应链融资业务的政策背景、行业背景和主要业务模式,分析其现行供应链融资风险管控体系;其次,将风险按照来源划分为外生风险和内生风险,通过具体识别确定其在供应链融资业务开展过程中面临的主要风险类型,如经济环境与周期风险、政策监管风险、行业稳定性风险、内外部欺诈风险、业务主体管理风险、主体履约能力风险等;之后,借助风险识别的结果进行具体的风险分析,对外生系统性风险采用β系数等指标进行定量分析,对内生风险根据所开展四种业务的具体流程进行定性分析,并分析了供应链融资风险对核心企业经营的影响;最后,结合风险分析的结果,进一步探究了首钢集团在现行的供应链融资风险管控体系中针对内、外生风险的完善方式,提出了开展多产业经营、推进供应链融资业务运营管理信息化、完善内部控制制度建设、设立融资企业准入门槛等建议。研究发现,核心企业在开展供应链融资业务时,在风险源、风险管理方式、风险所产生的影响三个方面,与传统融资模式存在着较大的差异。对供应链融资业务进行风险防范时,要分别根据风险来源进行合理预测,并运用与之对应的方式加以防范化解。本文从核心企业视角研究供应链融资风险与管控问题,一方面丰富了供应链融资领域的相关研究资料,为这一领域的研究提供了新的视角。另一方面,结合理论分析和案例分析的结果,文章得出了完善风险管控措施的一些建议,并对其它核心企业在未来开展供应链融资业务的时防范风险的提出了一些启示,对减少核心企业参与供应链融资业务时的阻碍,促进供应链融资业务的推广有着一定意义。