股权再融资与现金分红是上市公司两大财务决策,前者是上市公司上市后获得市场资金的主要途径,后者则是上市公司合理运用可分配资金回报投资者的重要途径,两者的合理利用、决策均衡有助保证上市公司可持续发展及有效维护股东权益。中国证监会对上市公司股权再融资与现金分红的行为也较为重视,出台过一系列股权再融资与现金分红相挂钩的政策,以规范股权再融资与现金分红行为。但市场“重融资,轻分红”的现象依旧被市场诟病,本文正是基于市场对此现象的质疑为出发点,通过对当前股权再融资与现金分红脱节现象的分析,来对股权再融资与现金分红相挂钩制度重新审视,设计出能同时符合监管层精神、投资者反响及有利于当前A股市场发展的股权再融资与现金分红相挂钩的制度。本文首先阐述了上市公司股权再融资与现金分红的内涵及相关理论研究,进而通过分析我国中小板上市公司股权再融资与现金分红脱节现象,找出目前监管层所设计的政策的不足,并重新设计上市公司股权再融资与现金分红挂钩制度,将现金分红与股权再融资方式、股权再融资的主体资格以及股权再融资资金总额联系起来,为政府监管部门规范上市公司的股权再融资与现金分红行为提供新的理论依据,推动我国资本市场健康有序地发展。最后随机选取了两组样本共32家上市公司进行验证,结果显示,有5家符合新设计的挂钩制度,这些公司的分红融资比明显超过平均水平。说明新设计的挂钩制度能改善上市公司的分红融资结构,有效杜绝“只融资不分红”的现象,遏制“重融资轻分红”现象。