股权结构影响着企业所有权分配和治理结构,是影响公司管理能力的重要因素,对股权结构进行合理配置是公司提高企业价值的必要条件。股权分置改革后,中国证券市场市场化水平进一步提升,上市公司治理能力经过市场的洗礼,股权结构逐步完善,以他们为样本对上市公司的股权构造与企业价值进行探究具有重要意义。文章首先回顾了股权结构与企业价值关系的相关文献,然后提出二者的概念和衡量指标,阐述了股权结构如何通过激励理论、监督理论、接管理论及委托代理理论对企业价值产生影响的原理。在此基础上,本文提出了 5个假设,接着以2004~2006年的数据作为对比,研究2007~2015年中国主板IPO上市公司的股权结构对企业价值指数的影响。在控制了行业竞争程度、公司个体特征和时间变量的影响后,采用多种分析方法进行实证分析,得出了一些重要的结论。由于在相关性检验中,作者认识到股权集中度指数与股权制衡度存在较大的相关关系,因此首先就第一大股东持股比例与企业价值指数的相关性进行研究,还使用分段回归分析进行验证。之后对其他解释变量分2004~2006年和2007~2015年两组进行对比分析。回归结果显示,无论改制前后,第一大股东持股比例与企业价值指数的回归式抛物线关系更加显著,并且对比改制前,改制后的非线性关系更显著。对其他解释变量,前五大股东持股比例改制后与企业价值指数呈现为显著的正相关关系,法人股比例与企业价值指数呈现更加显著的正相关关系,国有股比例与企业价值指数为显著的负相关关系,但无论改制前后股权制衡度均不显著。因此,上市公司未来可以根据自己的股权现状合理调整大股东持股比例,使得第一大股东持股最好位于20%~30%或者70%以上。在30%左右时,公司股东可以相互合作、相互制衡,大股东的利益侵占动机能够得到制约,有利于形成完善的公司监督、制衡机制。在70%以上时,公司利益直接影响到大股东的利益,大股东能自觉的加强企业管理,在此利益趋同的效应更加明显。另外,上市公司应适当增加法人股持股,既可以筹集资金,又可以为形成良性的股权架构奠定根基。法人股比例增加,大股东持股和国有股比例将会下降,其他股东持股比例则会上升,这些将有助于公司形成良好的股权结构和企业治理机制。本文的主要内容为:第一章为绪论。简述本文的研究背景和研究意义,制作了文章的研究框架,并提出了可能的创新之处。第二章为文献综述。回顾和总结了股权结构与企业价值的中外研究成果,分为股权性质、股权集中度和股权制衡度进行阐述,本章节的第四部分是以往研究成果的一些评述。本文发现以往研究的大多是某一段时期的数据,采用实证研究,变量选择差别很大。作者拟采用对比分析与多种回归分析结合的方法,收集混合数据,并使用企业价值指数,即(股权价值+负债价值)/资产总额,对企业价值的影响因素进行研究。第三章提出理论分析。对股权结构、企业价值指数的概念进行解释定义,并对激励理论、委托代理等理论进行综述。第四章为研究设计对变量的计算以及数据选取进行了说明,并结合理论与背景,提出股权结构以及公司内部治理与企业价值关系的研究假设并设计对应的实证回归模型。对于大股东持股比例BS指标,使用非线性回归模型;对其他变量的分析,设置线性回归模型。第五章为实证分析。先进行描述性分析,然后使用线性和非线性分析模型,对IPO公司所有权结构与企业价值的关系进行实证研究。第一部分,通过改制前后的对比,发现第一大股东与企业价值指数为非线性关系,且在改制后效果更为显著,利用分段回归分析进行验证检验;第二部分对其他主要解释变量进行描述性统计;第三部分进行实证分析;第四部分稳健性检验,使用两种方法,一是通过对主板数据进行指标替换,二是通过中小板进行对比分析。第六章为结论和建议。通过对比A股上市公司和中小上市公司回归数据的分析,得出相关的研究结论,在此基础上给初上市的公司提出一些发展建议。主要结论有:第一,调整各类股东持股比例,使控股股东比例最好位于20%~30%或者70%以上;第二,适当增加机构持股比例。