随着国家对企业并购重组的鼓励与倡导,国内市场上的并购事件逐年增长,而业绩承诺作为并购重组中可以保护投资人利益的条款也越来越受到企业管理者的青睐。据统计,2018年我国国内市场发生的并购重组交易共有2357起,其中存在业绩承诺条款的企业就有894家,业绩承诺已然变成并购热潮下的一种常态。然而业绩承诺完成率却日不容乐观。据统计,2016年至2018年国内市场业绩承诺完成率分别为80.26%,67.19%和58.61%,呈现逐年下降趋势。很多企业在业绩承诺期间不仅出现业绩下滑,甚至还有业绩亏损的现象。这是由于双方在拟定并购交易时上市公司过高估值,标的企业过度承诺,以及双方在随后的业绩承诺期间没有及时整合、及时调整经营方向等问题导致的,业绩承诺的低完成率已经成为损伤企业盈利的重要因素。为应对这一问题,证监会在2014年发布的《上市公司重大资产重组管理办法》以及2016年、2019年修订后的《管理办法》中均规定:重大资产重组实施完毕后,凡因不属于上市公司管理层事前无法获知且事后无法控制的原因,上市公司所购买资产实现的利润未达到资产评估报告或者估值报告预测金额的80%,或者实际运营情况与重大资产重组报告书中管理层讨论与分析部分存在较大差距的,上市公司的董事长、总经理以及对此承担相应责任的会计师事务所、财务顾问、资产评估机构、估值机构及其从业人员应当在上市公司披露年度报告的同时,在同一报刊上作出解释,并向投资者公开道歉。从2014年该项政策发布初始到如今,上市公司因标的企业业绩承诺完成率未达标而道歉的企业越来越多,而这项道歉惩罚的制度是否有效却值得研究。本文的目的就是研究证监会的上述惩罚机制（即公开道歉）对上市公司下一年度业绩承诺目标完成情况的影响。本文首先用实证分析了因业绩承诺未达标而道歉的上市公司,其标的企业在下一年的业绩承诺完成情况是否好转,经全部样本检验发现该道歉惩罚机制并无显著效果。而后本文又将道歉声明的内容进行归类,发现道歉质量可能是影响下一年度业绩承诺完成情况的重要因素。基于此,本文选择了两个并购业绩承诺案例,针对道歉内容的质量进行进一步深入研究。研究发现,下一年业绩承诺完成情况与道歉质量有一定关系,道歉声明中含有内外部因素以及说明采取措施的企业在下一年的业绩承诺完成情况会更好。如今企业并购业绩承诺相关研究已十分普遍,而本文从证监会的道歉惩罚机制外部视角入手,研究证监会道歉惩罚机制对企业业绩的提升效果,拓展研究方向。本文用实证和案例研究证实了为提升企业的业绩承诺完成情况,仅进行公开道歉是远远不够的,还需在道歉质量上把关。最后,本文建议监管机构能够完善道歉声明的标准,规范道歉质量,拓展监管治理方法。同时也希望本文的研究能够引起监管机构及广大投资者对道歉惩罚机制的重视,为证监会日后的监督管理提供借鉴价值。