IPO定价机制问题是世界资本市场国家重点关注的金融难题,IPO定价是否合理直接影响资金在资本市场中的优化配置,并最终影响到股票市场的健康可持续发展。虽然我国的股票市场取得了较快的发展,但是目前发展尚不成熟,最突出的两大问题是“高抑价”问题和“过度投机”问题,这些问题的根源在于IPO本身的定价机制问题。本文对我国股票市场现行的IPO定价机制进行研究,希望能够对我国IPO定价机制未来的改革提供一些有益的启示。本文首先对IPO定价的基础方法和IPO定价机制的内外部影响因素进行梳理。然后对目前国际上常用的IPO定价机制进行总结,并进一步从演进历程、现行定价发行流程和现行机制存在的问题三个方面对我国IPO定价机制进行总结。接着通过逐步回归分析法分别对采取直接定价方式和采取询价定价方式的样本进行实证比较研究,其中采取直接定价方式的有效样本数量为59个,采取询价定价方式的有效样本数量为155个,两个样本所选取的被解释变量都是发行价格,并选取网上发行数量、发行市盈率、发行前总资产、流动比率、发行前每股净资产、发行前净资产收益率、行业和主承销商声誉这8个变量为解释变量,以此为文本的研究提供相关实证依据。最后基于我国未来注册制改革方向,从信息披露、承销商约束、询价定价过程、定价估值方法、发行配售方式、投资者教育和约束、以及相关配套机制和监管等方面提出IPO定价机制的改革建议。