不同产权背景下高新企业成长性的影响因素研究——以信息技术业为例

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2014年的夏季达沃斯论坛发出了“大众创业、万众创新”的号召,在这个“由中国制造”转变为“中国制造”的关键时期,提升我国高新产业的成长水平相当重要。当今,非国有高新企业迅速成长,研究不同产权背景下的高新企业的成长性的差异以及差异的形成原因将有助于我们反思现有的产权背景状况和规划今后的发展道路。  文章以高新上市公司中最活跃、最具引领性、影响力最深远的信息技术行业为研究对象,重点考察不同产权背景下,研发投入强度、无形资产使用情况、高管人员背景和产品多元化水平与高新企业成长性之间的关系。  首先,文章参考以往学者的相关研究,将产权背景划分为两类,即国有和非国有。  其次,通过对不同产权背景下各因素与高新企业成长性之间的关系进行实证检验,结果表明:高新企业的研发密度与企业的成长性的相关性不显著,其原因是研发支出的风险性较高,收益存在跨期性,且信息不对称,企业更看重短期利益而忽视长期性的研究开发;高新企业的无形资产比重与企业的成长性具有正相关关系,科学利用无形资产,能够提升企业的营运能力和发展能力;高管人员的年龄、学历均与高新企业成长性的相关性不显著。企业的成长状况不同,则年龄所带来的影响程度不同,由于高新企业的成长性相对其他行业更为参差不齐,从整体上看,年龄所产生的影响被弱化了。对于学历,高管人员的平均年龄已达到本科以上,管理知识层面的差别并不明显。而且,由于处于市场经济初级阶段,我国相应的制度还未成熟,高管人员的学历对高新企业成长性促进作用尚不能完全展现;高管人员财务背景与高新企业的成长性正相关,拥有财务工作经历的高管人员既受过专业的培养,也在长期的财务工中积累了经验,加深了对财务决策有特别深的理解,并在工作过程中建立了良好的人际关系;高新企业产品多元化程度与企业的成长性正相关,实施多元化战略能够减轻企业的外部风险和来自竞争对手的威胁,优化企业的资源配置。  除此之外,本文还发现:产权背景对研发密度与高新企业成长性之间的调节作用不显著。国有企业研发创新投入的效益不如非国有企业,但社会责任表现显著优于非国有企业,两者的研发投入对于成长性的影响接近。另一方面,或许存在信息披露不完整的情况;与非国有高新企业相比,国有高新企业无形资产比重越大成长性越高。这反映了我国非国有高新企业对于无形资产的运用有所欠缺,一方面,非国有企业对无形资产的投资不够重视,另一方面,非国有企业受到会计准则的限制更大;产权背景与高管年龄、学历与高新企业成长性的调节作用均不显著,可能是由于行业的特殊性,在高新信息技术业中,不论是国有还是非国有企业的高管人员普遍学历较高,较为年轻,产权背景的调节作用不明显;产权背景与高管财务背景的交互作用在高管年龄与企业成长性的关系中的调节作用显著,与国有高新企业相比,非国有高新企业的高管财务背景更有利于成长性。这是由于非国有企业拥有财务工作背景的高管人员更有利于提升企业承担风险的能力。国有高新企业的高管人员的聘任会受到政治干预,并且国有高新企业对高管人员的监督机制比较缺乏;与非国有高新企业相比,国有高新企业产品多元化程度越高成长性越高,这是由于国有高新企业受政府支持力度更大,在资源和技术条件上都具有优势,而非国有高新企业面临更多阻碍,如政策滞后、技术壁垒等。  最后,文章根据研究的结果提出了进一步完善我国高新企业产权背景,推动高新企业成长的建议。  文章的贡献在于从一个比较新颖的角度丰富了高新企业成长性的研究,拓展和深入探索了产权背景对高新企业成长性的不同影响因素的调节作用,为高新企业更合理地规划产权背景提供了参考建议,同时为高新企业更好地运用各种影响因素促进自身成长起到了指导作用。
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