1998年，中国第一支基金成立，迄今证券投资基金业发展已经逾20载。光阴荏苒中，中国资本市场总体蓬勃发展，证券投资评级评奖体系从无到有，日益发展不断完善。然而通往光明的道路却可能曲折，资本市场黑幕时有发生。获奖基金经理是否真的实至名归，还是浪得虚名？基金经理的业绩在未来是否具有持续性？这些问题都值得关注。
　　本文选取2014年10月至2018年10月的股票型和混合型偏股型基金的基金经理作为研究对象，并对其分组对比研究。以曾经获得过基金行业奖项的基金经理作为明星组，未曾获奖的基金经理归为普通组。通过CAPM模型、Fama-French三因子模型、Carhart四因子模型进行绩效评价。通过T-M模型、TM-FF3模型和TM-Carhart模型对明星基金经理和普通基金经理的选股择时能力进行评价。之后，通过TM-FF3和CTM对他们的风格择时能力进行评价。最后并对他们绩效的稳定性、连续性进行检验。
　　本文的实证结果表明Carhart四因子模型较CAPM模型、Fama-French三因子模型具有更强的解释力，规模因子在创造超额收益方面效果显著。在选股择时能力上明星组确实有过人之处，说明基金奖项的评选是客观、公正、权威的。另外，通过选股择时能力研究发现明星组在选股方面胜过普通组，而普通组在择时方面胜过明星组。在风格择时方面，明星组在规模因子、动量因子方面超过普通组；而普通组在账面价值比因子方面超过明星组。总体而言，选股择时能力上明星基金经理只是昙花一现，其业绩无法在获奖后保持持续超额收益率。最后，针对研究结论提出建议。