经过三十余年的发展,我国债券市场的不断发展和完善,为支持我国实体经济发展起到了积极的作用。同时,我们也要看到债券市场迅猛发展带来了信用风险的不断累积,在经济下行背景下,信用债券的风险尤其值得警惕。公司债券违约概率一定程度上可以通过债券信用利差来反映。研究信用利差的影响因素对于投资者筛选有价值的债券、规避投资风险有重要意义。企业自身经营状况应在债券定价中得到一定程度的体现,然而由于起步较晚,目前我国债券市场相对不太成熟,存在企业自身财务状况对债券价格影响不显著,投资者注重表面不注重实质的情况。因此,深入探究公司财务能力、管理水平等公司自身状况对债券价格的影响,有利于提高市场信用风险定价的能力,引导投资者客观对债券价值作出分析、促进企业优胜劣汰,从而支持实体经济的发展。首先对目前主流的四种信用利差模型进行评价,在综合考虑其优劣点的基础上,选定回归模型为本文的研究模型。同时对国内外文献中信用利差的影响因素进行梳理,为实证研究提供理论支撑。然后在对以往财务指标综合分析的相关方法进行梳理的基础上,选取主成分分析法为分析企业综合财务能力的主要方法,将六个方面的21个财务指标重新进行线性组合,选取5个主成分。接下来根据前文的理论和现实背景分析,将可以代表企业财务能力的5个主成分以及其他对被解释变量可能有影响的因素带入回归模型中,建立信用利差的分析评价模型,进一步分析财务因素对企业债券信用利差的影响。本文的创新点主要在于:第一,综合考虑了财务评价体系,运用主成分分析法,构建全面、综合的财务指标。第二,本文在综合分析企业财务能力以及其他影响公司债券信用利差的微观因素过程中,使用面板数据而非截面数据,扩大了观测量,同时选用时间固定效应模型,解决不随个体而变但随时间而变的宏观因素问题。通过上述过程,本文研究结果如下:仅有部分财务因素对非城投债券影响显著,评级对利差的影响不明显,发行规模、剩余期限、担保和行业等因素对信用利差影响显著。