中概股私有化对公司价值影响研究

来源 :对外经济贸易大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:wangliang284
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境外上市往往具有能够迅速筹集巨额资金、改进公司的治理效率、提升品牌的市场价值、拓展海外市场以及增加股东和管理者财富等优势。因此,从趋势来看,挂牌上市应该是大多数企业追求的目标。然而2010年以来,海外中国概念股公司遭遇的信任危机掀起了中概股私有化退市浪潮。截止2015年底,累计有130家中概股公司宣布私有化退市,交易总金额高达234亿美元,其中不乏阿里巴巴、土豆网和万达商业地产等行业标杆企业。资本市场宛若围城,围城外千军万马正想着进去,缘何还会有历经辛苦成功上市的中概股公司向往着围城之外?其动机何在?我国监管部门、企业和投资者又应当如何应对?这是个值得探讨的问题。因此,笔者决定对中国概念股私有化退市问题进行研究,以土豆网为例,重点分析中概股公司私有化退市的动因,分析私有化举措是否给企业带来重估价值,以期为促进我国企业境外上市持续健康发展和完善我国资本市场做出贡献。  针对私有化退市的研究在我国并不多见,本文研究的主要贡献在于:对中国概念股私有化退市做了比较全面、系统的研究。目前国外对私有化退市问题的研究文献较多,但是专门针对中概股的却很少,而且成熟资本市场的经验不一定对我国适用;国内方面,大多数只是针对中概股的新闻报道,或仅仅针对某个具体案例的研究,或是对某个问题某个方面的研究,基本没有关于中概股私有化退市的系统性研究。而本文从中国企业海外上市开始论述,剖析其上市动机;接着分析中概股私有化现象,研究其动因;最后从企业、投资者等角度分别提出相应的建议。因此,可以说本文是对中国概念股私有化退市的一个比较系统的研究。
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