本文首先从微观层面对美国房贷市场的发展、相关金融产品的分析、以及相关金融机构的情况进行介绍，从而对本轮次贷危机形成机制产生了概览式的印象，然后进一步探讨了危机的传导机制。在此基础上，本文从流动性角度对于危机爆发前后市场流动性逆转进行了详细的分析，即危机爆发之前全球流动性过剩并催生资产价格泡沫，而瞬息之间由于次贷危机的爆发投资者信心不足市场迅速的转化为流动性不足，即使后续各国央行频频注资救市，市场流动性紧缩的局面并未得到改善。最后，对应金融危机传导过程的研究，本文以雷曼公司破产为典型案例对于其破产过程、原因、影响进行了分析，从而得出结论认为危机过程中相关金融机构倒闭的事件只是局部流动性不足的反映，政府的有效应对可以避免这种局部流动性不足演变、扩散成为市场性流动性不足，最终导致危机的进一步深化，并避免对实体经济产生持续、负面的影响。