如今,随着企业不断地扩大规模、拓展业务,新建或并购事项时有发生,这使得企业之间的关系愈发紧密,而逆向追溯发现,大多受同一实体或自然人控制。在集权的大趋势下,位高权重的控股股东从众多分散的投资者中脱颖而出,他们手握的最终裁决权使得中小股东被迫失声,暗藏的利己思想诱发了侵占行为,进一步激化与中小股东的委托代理问题。这就要求矛盾主体从管理者转变为中小投资者的同时,有效的识别和应对措施相应的与时俱进,即重视控股股东与上市公司非常规的往来交易,是否存在隧道挖掘等不正当行为,找到各类股东的权利与义务的相对平衡点,提出改进建议以化解矛盾。本文通过逻辑推理和指标计算的方式,对长江精工钢结构(集团)股份有限公司的“不良关联性资产交易”和“非公开定向增发+股权质押”隧道挖掘的两种方式进行分析,探究上市公司的业绩表现和价值变动与控股股东的隧道挖掘行为之间的因果关系。首先,在外部筹资市场利息成本居高不下、自身盈余不足的条件下,归纳出控股股东利用组合的隧道挖掘方式获得资金补充的原因和问题信号,继而就能有的放矢,督促外部监管机构、组织或媒体做好监督、整治工作,规范市场运作。同时,敦促企业本身加强内部控制,改善中小股东信息不对称的环境,维护弱势群体灵活运用法律赋予的权利,为解决关联交易型隧道挖掘的问题提供借鉴。本文的创新点在于隧道挖掘手段的探索。在原有的单一方式的研究维度下,将经营性占款方式同金融性占款方式结合起来,扩充控股股东隧道挖掘的组合途径,对解决第二类委托代理冲突具有实质性意义。