加入世贸组织后我国的经济开放程度日益提高，资本流动规模不断扩大，利用外资规模的扩大和出口贸易多年保持的顺差，使我国的外汇储备快速增长，成为体现和制约货币政策有效性的重要因素。在我国当前的形势下，如何看待外汇储备的迅速增长，研究保有适度的外汇储备和实现外汇储备的科学调控，以及外汇储备变动对有效货币政策的影响既具有深刻的理论意义又具有广泛的实践意义。本文运用规范和实证相结合的分析方法，从四个方面对该问题展开论述。第一部分首先说明我国外汇储备近年来的增长现状以及对我国外汇储备的适度规模进行测算和对比，指出我国外汇储备增长已呈现明显加速的趋势，规模明显偏大。通过进一步分析我国外汇储备变动的影响因素，说明外汇占款给货币政策的实施带来很大的冲击和影响。第二部分从外汇储备对我国货币政策的影响机理入手，依据开放经济下货币政策的特殊性分析，探讨外汇储备对我国货币供给的影响过程。第三部分从货币供应量同向扩张带来的通胀和升值压力、货币供应内生性增强、影响国内货币的供给结构和货币政策的传导过程以及使货币政策偏离既定目标等五个方面具体分析了外汇储备对货币政策的影响。并进一步指出我国货币当局应对这种情况所采取的外汇干预方式是基本有效的，但实际运用中也存在可利用空间小、难以控制基础货币流向和冲销工具本身局限性等问题。最后，本文从货币政策的内部协调和优化我国储备资产管理两个角度提出对策和建议。