诺贝尔经济学得主、美国著名经济学家George Stigler(乔治·斯蒂格勒)曾说过:纵观世界上著名的大企业、大公司,它们都不是单纯依靠企业自身的内部积累成长起来的,而是通过某种程度或者某种方式的并购达到战略扩张和自身发展的目的。可见,并购是目前企业做大做强的有效途径。而如今,我国农业正处于产业结构转型时期,受全球第五次并购浪潮的影响,国内各行各业的资源整合都在如火如荼的进行着,发生在农业领域的并购活动也愈发的活跃,而农业领域的并购也开始受到学术界和实务界的关注。纵观我国农牧企业的发展历程和现状,长期以来,由于我国农业上市公司具有数量少、规模小、区域及行业分布不均、产业竞争力弱、两级分化和背农现象严重等特点,致使其经营业绩低于市场平均水平。在这一背景下,如何通过产业并购实现全产业链的拓展和子行业的整合,找到真正的商业发展机遇并确定可持续发展战略,是当前农业上市公司不容忽视的发展难题。本文将案例研究法与规范研究法相结合,以“正邦科技收购正邦生化”这一具体并购案例为研究对象,对此次并购的绩效进行了多角度多层次的分析。一方面,以效率理论为依据,采用会计指标研究法纵向分析正邦科技并购后长期绩效的变化,并发现正邦科技此次实施的并购战略的确在其经营、管理和财务等方面都产生了明显的协同效应,且这些效应在并购事件结束后依然有所持续,并不是昙花一现。另一方面,综合行业横向比较分析,表明此次并购战略的实施增强了正邦科技的市场占有率,提高了正邦科技的行业竞争力。本文的研究既丰富了农业领域在并购方向上的研究,又为这类企业的转型和发展之路做出了有益的尝试。本文在此研究基础上,找出此次并购成功的经验和存在的问题,并由点及面,合理地拓宽结论的适用范围,从而为农牧行业今后的并购活动提供可参考的建议:从微观层面上看,在并购之前,公司应明确此次并购的动机并合理选择并购标的;在并购之后,公司应注重资源的整合和分配,实现“1+1>2”的目标,同时也要关注并购标的置入主并购公司后的新增风险;从宏观层面上看,公司进行并购活动时应时刻关注宏观政策和资本市场的变化,以此保证并购实现效用最大化。