货币政策对经济的影响是不可低估的。理解货币政策影响经济变量的渠道不但是宏观经济研究的重心所在,而且也是经济政策分析的关键。本文的研究结果证明:能够导致最优结果的零通货膨胀政策在时间上不一致,而时间一致的通货膨胀政策将导致次优结果,因此存在可信的货币政策优于相机抉择的货币政策。在此基础上,本文通过对欧洲中央银行体系的研究发现,欧洲中央银行遵循着类似于泰勒规则的利率政策规则,根据预期通货膨胀和经济增长调整利率。欧洲中央银行以稳定物价作为货币政策的最终目标,以货币和各种经济、金融指标作为货币政策策略的两大支柱,通过公开市场操作、存贷款便利和最低存款准备金率三种货币政策工具来调节其经济运行,这种货币政策传导机制总体上看是成功的,但也存在一些问题,剖析这些问题的产生及其影响因素对于我国中央银行进行货币政策操作无疑具有重要的借鉴意义。文章最后提出,在汇率市场化的背景下,我国货币政策的最终目标应该逐步从稳定币值向稳定物价过渡,并且应重视利率和汇率在货币政策传导机制中的作用,加快利率、汇率市场化进程;发挥公开市场业务操作对经济运行进行微调的作用。在检验货币政策实施效果时,不仅重视货币供应量M 3,更要对其他大量的经济、金融指标进行分析,以得出描绘当前经济状况更为准确的结论,使货币政策更好的发挥调节经济运行的作用。