【摘 要】
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集成电路产业作为信息产业的基础和核心,近些年来发展势头迅猛,在推动我国经济发展以及保障国家安全方面的作用不容小觑,具有很高的战略地位。其产品可广泛应用于消费电子、智能家居、汽车、工业控制等各种领域的终端市场。加快发展集成电路产业,对于我国实现制造业强国、加快工业转型升级,具有重要的战略意义。集成电路企业要在瞬息万变的市场竞争中寻求可持续发展,就需要随着环境的变化来不断调整总体战略,而财务战略作为公
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集成电路产业作为信息产业的基础和核心,近些年来发展势头迅猛,在推动我国经济发展以及保障国家安全方面的作用不容小觑,具有很高的战略地位。其产品可广泛应用于消费电子、智能家居、汽车、工业控制等各种领域的终端市场。加快发展集成电路产业,对于我国实现制造业强国、加快工业转型升级,具有重要的战略意义。集成电路企业要在瞬息万变的市场竞争中寻求可持续发展,就需要随着环境的变化来不断调整总体战略,而财务战略作为公司总体战略核心,尤其是对于资金密集型的集成电路公司来说,更需要稳定充足的现金流来保证其良好健康的发展,所以其财务战略的研究至关重要。为此,本文选择集成电路龙头企业中芯国际作为研究案例,就如何基于可持续增长的公司财务战略进行深入研究。在研究过程中,本文以财务战略理论、可持续增长理论为起点,首先分析了集成电路公司财务战略的环境、基于可持续增长的财务战略矩阵下的财务战略优化、集成电路公司利用战略矩阵优化财务战略的措施;其次以中芯国际作为研究案例,分析了中芯国际财务战略现状,并以可持续增长财务战略矩阵做为评价工具对其价值创造和现金余缺进行评析,综合判断中芯国际财务战略存在的不足;最后,有针对性地提出基于可持续增长的中芯国际财务战略优化建议及对集成电路上市公司财务战略优化的启示。研究结果表明:(1)集成电路是一个需要大量资金的行业,且投资回报期通常都较长,因此需要多渠道筹集资金,形成多元化的融资体系,减轻融资压力;(2)由于集成电路公司自身的行业特点,决定了其投资类型属中长线投资,因此,投资战略表现在优先投资核心业务,合理分配多元化投资的比例,对内投资表现在不断加大研发人员、厂房设备等方面的投入力度,以满足产品技术的更新迭代;(3)由于在发展过程中,集成电路公司设备技术的更新换代极快,很容易出现现金短缺的状态,所以在利润分配方面,公司一般选择零股利、低股利或剩余股利战略,并且尽量采用股票股利方式支付股利;(4)财务战略矩阵可以作为集成电路公司财务战略的诊断工具,对企业发展速度及时做出修正,以实现企业的可持续增长。因此,本文对集成电路上市公司优化财务战略提出三点建议,希望能为其他同类企业制定财务战略提供些许帮助。
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