【摘 要】
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本文主要研究了沪深300股指期货推出后,股指期货和股指的相关性。文章首先检验了沪深300股指期货和股指的价格关系,接着分析了沪深300股指期货的推出对股指市场波动性的影响
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本文主要研究了沪深300股指期货推出后,股指期货和股指的相关性。文章首先检验了沪深300股指期货和股指的价格关系,接着分析了沪深300股指期货的推出对股指市场波动性的影响。然后文章是对沪深300股指期货和股指两个市场日内效应的研究,最后研究了消除日内效应后,沪深300股指期货的推出对股指市场波动性的影响。通过实证研究我们发现：(1)两个市场具有协整关系,股指期货对股票指数具有价格发现的功能；期货市场基本上是受自身冲击影响,而股指市场不仅是受自身冲击的影响,还受到期货市场冲击的影响。(2)沪深300股指期货的推出在一定程度上减小了股指市场的波动性。(3)沪深300股指期货和股指1分钟平均绝对收益率呈现出“L”型特征；沪深300股指期货的交易量呈现出类“W”型,股指的交易量呈现出“U”型特征。(4)消除日内效应后,沪深300股指期货的推出增大了股指市场波动性。
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