在国际金融高度一体化的今天,欧洲在世界经济中占据十分重要的地位。而其货币,位列全球三大货币之一的欧元的波动,对全球的金融和经济发展的影响都举足轻重。本文从欧元汇率的波动入手,首先对其波动特征进行了定量描述与实证研究,然后通过建立适合欧元具体经济情况的均衡汇率模型,分析了影响欧元汇率波动的原因,并对其进行了简单评价,希望能为我国制定相关宏观经济政策提供依据,并为我国汇率制度的改革与发展提供一些参考与借鉴。 本文共分为四个部分。第一部分为引言。第二部分是欧元汇率波动的特征及因素分析与实证,首先介绍了欧元的运行波动情况及其汇率差分序列的分布特征,然后用运用时间序列方法对欧元汇率日值的波动异方差性和持续性进行了研究。通过计量分析,得到一些富有实际意义的结论:欧元汇率的时间序列具有波动聚集性,这种波动聚集性特征可用GARCH(1,1)模型进行刻画。然后运用均衡汇率理论中的BEER模型对欧元均衡汇率进行实证研究来分析了欧元汇率波动的主要长期影响因素。实证研究证明,贸易条件、政府支出水平、广义货币供应量、实际有效汇率指数之间存在着协整关系,基本经济要素对欧元均衡汇率的影响方向与理论模型中的定性分析是吻合的:贸易条件改善、国外净资产增加、政府支出比重增加、劳动生产率提高将使均衡汇率升值,货币供应量增加会使均衡汇率贬值。国外净资产增加会使均衡汇率升值,而货币供应量扩张、利率提高会使均衡汇率贬值。第三章是欧元波动及对我国之意义,在上一章实证研究的基础上结合其它基本经济因素、基本政治因素、心理预期、国际政局等因素对欧元不同时段的波动进行了具体分析。并对欧元进行了评价及前景预测,对我国提出了相应的政策建议。第四部分是本文不足与未来研究的展望。