与欧美等发达国家相比,我国关于股权激励的研究相对落后。目前已有的成功股权激励案例较少,国内对股权激励的研究以实证研究为主,并且研究发现股权激励方案的实施可以在一定程度上提高企业的经营管理水平和公司业绩。在上市公司已实施的众多股权激励中,并非所有都达到了预期的效果,有的甚至在实施股权激励以后公司业绩持续下降。造成这样的结果是由很多因素共同影响的,所以实施股权激励要考虑企业自身的经营环境、发展阶段、股权结构等特点。研究设计符合公司自身特点的股权激励方案便显得尤为重要。本文以江特电机实施的两次次股权激励方案为研究对象,针对企业的具体情况和行业特性分析股权激励方案的实施效果,从案例中获取可以借鉴的经验以及需要注意的问题,从中得到有用的启示,使同类型企业或相似企业意识到设计股权激励方案时所需注意的因素,为有效设计股权激励方案以及预判实施效果提供参考依据。研究结果表明,江特电机实施股权激励方案之后的主要变化(1)企业营业利润和利润总额出现大幅提升,股权激励方案激发了员工的工作积极性和主观能动性,提高了公司财务业绩。并且在利润大幅增长的前提下,公司资产负债率保持在较为合理的水平,尽可能发挥财务杠杆的作用。但是,股权激励的实施对公司营运能力影响作用不明显。(2)企业规模得到扩张,稳定了企业的核心队伍,公司治理效率得到显著提升,但是仍然存在部分核心员工离职的情况,由于股权无法行权,对激励对象的激励作用没有达到预期的效果。(3)企业利润得到大幅提升,取得了积极效果;股权激励方案依旧存在的不足之处:激励模式单一、业绩考核指标过高,导致大部分员工期权无法行权。通过对江特电机股权激励方案实施研究发现:公司设计股权激励方案时,需要考虑公司所处行业宏观环境及自身情况科学制定业绩指标、合理选择激励对象和恰当的确定激励强度。