纵向整合是指整个产业链上下游之间进行的整合,货主与承运人之间的纵向整合大多是由货主发起的,即货主投资船公司,组建由自身主导的船队。航运业经历不断的演变和发展,逐渐形成了独特的运作规律和经营方式,存在较强的行业壁垒,货主对承运人的纵向整合能够减少货主涉足进入航运市场的阻力。对于参与纵向整合的承运人来说,整合能够为其带来稳定的货源和资金支持。在21世纪初期,随着航运运价的爆发式增长,货主在面临运输环节风险的同时,也不得不承担高昂的运输成本。也正是在这一时期,越来越多的货主开始尝试涉足航运市场,希望能够保障货物运输环节稳定,并且赚取航运市场中的高额利润。货主船队的发展在航运业界引发了不小的争议,货主对承运人的纵向整合行为是否有利于货主,能否使货主有效应对航运市场风险等有待验证和证明。同时,货主主导的船队因为具有垄断性,因此必然会给货主市场和航运市场带来一定的干扰,这种干扰对整个市场的影响效果也尚不可知。除此之外,我国参与航运市场纵向整合的企业大多属于国有企业,国有企业间的纵向整合不仅要考虑企业各自的利益,其对社会福利的影响也值得研究。最后,对于整合后的货主船队的经营策略的研究,也能够今后货主船队的发展提供参考。本文以此为背景,对货主-承运人纵向整合行为进行深入分析和研究。结果认为,国有货主以及承运人企业的纵向整合能够对货主、承运人、市场整体以及社会福利带来积极影响;最后,本文建立差别产品伯特兰德博弈模型对货主船队的经营策略进行分析,分析认为货主船队也应充分参与到市场中来,以提升运输服务的多样性从而拉动需求,并且使货主掌握更多的话语权。本文成果对航运市场中货主纵向整合理论研究的丰富做出了一定的贡献,为货主、承运人以及政府相关部门今后的纵向整合策略提供了参考,对货主船队今后的经营策略提供了建议。