我国证券市场发展的历史不长,并购伴随者我国证券市场的发展不断成长。许多学者都对中国上市公司的并购事件做了有益的研究。在有关并购对公司绩效的改善上,也有许多的文献。他们对并购绩效的研究,一般沿着两条主线展开:第一条线是用超额收益率法来评价并购事件在二级市场上的反应。因为中国证券市场发展的历史较短,无论是上市公司的股权结构设置,还是相应法律法规,都十分不完善。虽然有学者论证中国的股票市场已经达到了弱式有效,但是用股价的反应来评价绩效的改善情况似乎还为时过早。但是我们还是可以通过并购前后股价的反应看出并购事件的信息含量以及投资者对公司绩效未来改善的预期;另一条线就是通过并购前后目标公司关键绩效财务指标的变化来反应公司经营业绩的实际改善情况。单一的指标在反应公司综合绩效的改善上无疑具有片面性,大多数学者选择一组合适的财务指标,通过一定的数学方法进行处理,使得处理结果能够更加全面反应公司综合绩效的改善。敌意收购伴随着我国企业并购的发展,也在我国如火如荼地进行。我国上市公司的第一起并购事件也是我国的第一起敌意并购事件。虽然这次并购事件出乎很多人的意料,但是还是在社会上赢得了一片喝彩。敌意收购在2000年、2001年达到高潮以后,就回归了沉寂,这不能不说是一件令人深思的事情。虽然研究我国证券市场并购绩效的文章颇多,但是在我国上市公司敌意收购的绩效改善上,则还没有人做专门的研究。本文即是在前人研究的基础上,用上述两种方法分别进行研究,从而搞清楚敌意收购绩效改善的情况到底如何,并借此对我国敌意并购市场上存在的问题和改进的方法做了一点初步的探讨,希望能引起有关专家的注意,并进行更加深入的研究。