现金股利是对投资者投资的回报，长期稳定的现金股利不仅是保护投资者的一种方式，更能够减少资本市场的投机性，引导资本市场更好地发挥资本配置功能，有利于资本市场的良性健康发展。针对我国证券市场现金股利分配不足的情况，中国证监会自2000年以来多次发布规章促进上市公司的分红，并不断提高标准。　　 本文比较了2006年至2008年我国A股上市公司的现金分红情况，引入成长性指标对不同成长性企业的股利政策、现金分红水平进行了考察，并探讨证监会再融资分红政策对企业股利政策的影响，同时控制股票股利、公司盈利和公司规模等其他因素的影响，运用累计异常收益率法对不同成长性的上市公司现金分红的市场反应进行统计分析。研究表明成长型企业的分红意愿低于非成长型公司，同时又更有可能进行再融资，受证监会再融资分红限制的影响相对较大，且成长性企业的市场反应与现金分红呈显著的负向关系。　　 实证结果对证监会的再融资分红政策提出了质疑。再融资分红限制对成长型企业影响更大，对成长企业的发展不利，同时也并未获得良好的市场反应，赢得投资者的“货币”认同。