中国资本市场经过多年的发展,并购交易也在呈现井喷式增长,在企业实现可持续发展的进程中,并购已成为一种重要的途径。企业寄希望于并购所带来的协同效应,从而可以提高自身的经营业绩,但是资本市场中大量的并购实践表明,失败的情况在并购交易中是很常见的。而企业决策层对于并购财务风险的不够重视并且疏于防范是导致企业并购失败的重要原因。因此,清晰地认识并购财务风险的产生原因、来源以及影响因素,是防范并控制企业并购财务风险的前提。只有重视财务风险并有效防范其带来的负面影响,才能提高并购成功的可能性,使得协同效应在并购中得到充分发挥。目前对于并购财务风险的研究,从影响因素的角度去进行实证分析相对较少,本文试图从这个角度去进行研究,并希望不仅在理论上能够丰富并购研究的框架,同时在结果上具有一定的实际应用价值。当前国内经济的可持续发展受产能过剩和产业结构不合理等因素的制约,在制造业中尤为明显,传统制造过剩和高端制造乏力是中国制造业的真实写照。而并购正是实现技术创新、促进产业结构升级的重要途径,因此本文以制造业上市公司的并购事件作为研究对象,选取2013-2014年完成并购的制造类企业作为研究样本,采用定性与定量相结合的实证分析方法进行探究。首先对并购的财务风险从概念上进行界定,然后在此基础上对并购财务风险产生的原因及来源进行剖析,再归纳出影响并购财务风险的因素,同时利用Logistic回归分析进行检验,最后得出影响显著的因素并构建了制造业上市公司并购财务风险的预测模型。研究结果表明:在制造业公司并购的交易中,并购类型、并购时长、支付溢价、并购的融资结构和目标企业规模对财务风险的影响是明显的。其中,在当前的宏观环境下,横向并购所产生的风险较小;并购时间长短、支付的溢价、融资结构比率和目标方规模与并购财务风险的大小呈正相关。本文在研究结论的基础上对制造业企业并购提出了几点建议,希望可以为其在实际并购中提供一些借鉴,推动并购战略的成功实施。