在供给侧改革的背景下,作为我国经济发展重点行业,房地产行业的发展和运营受到了政府和社会各界的高度重视。房地产作为资金密集型行业,资金筹集是其运营的关键环节。资金需求量大,生产周期长,资金回流期长,这些特性决定了房地产行业相较于其它行业更加依赖财务杠杆,很多房地产公司持续采用高杠杆经营策略,从而导致较高的债务规模。在当前的复杂经济环境和经济增长放缓的背景下,房地产行业的高负债模式,一旦经营活动出现问题,很可能导致公司发生严重的财务危机。因此,适度利用财务杠杆,控制财务杠杆水平,对房地产行业稳定健康发展十分重要。本文在梳理国内外关于财务杠杆及影响因素相关文献的基础上,总结了我国房地产上市公司的发展状况和房地产行业特点。对房地产上市公司2016年至2018年基本财务数据进行了描述性分析,阐述了房地产上市公司财务杠杆的现状。在分析房地产行业财务杠杆的内部和外部影响因素的基础上,以2016年至2018年的沪深A股的102家房地产上市公司的财务指标为依据,选取了五项财务杠杆内部影响因素进行了相关性实证分析,提出了优化财务杠杆的对策建议。本文的主要结论包括:(1)房地产上市公司属于高杠杆运营模式。2016年到2018年,沪深A股房地产上市公司的平均资产负债率为67.8%。其中,约50%的公司资产负债率在70%以上,约10%的公司财务杠杆系数在2以上。理论上,2016年到2018年,房地产上市公司财务杠杆的合理区间为50%到70%。(2)财务杠杆内部影响因素的实证分析结果显示,公司规模、公司成长速度、资产结构、营运能力与财务杠杆呈显著正相关关系,盈利能力与财务杠杆呈显著负相关关系。本文可能存在的创新点:(1)研究对象具体细分至行业,研究有针对性。(2)研究数据较新,时效性强。