2008年4月15日，中国人民银行颁布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，允许符合条件的非金融企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行中期票据。正如短期融资券是一年以内短期贷款的替代品一样，中期票据成为除企业债、公司债以外重要的中期融资工具，是高信用等级企业的3-5年期贷款的替代品。随着经济全球化进程的加速和国内发展多层次资本市场体系的要求，我国中期票据市场也将面临国内外众多资本市场参与者的投融资需求。在这种背景下，开展对我国中期票据市场流动性的研究，对于提高我国中期票据市场的质量和国际竞争力具有重要的意义，从而更好地发挥中期票据市场在完善资本市场结构、分散金融体系风险中的作用。本文从理论分析、现实考察、度量研究三个方面对我国中期票据市场流动性进行了研究。在理论分析部分，本文依托证券市场微观结构理论中的价格发现理论和市场结构理论对证券市场的流动性进行了阐述。在现实考察部分，系统地梳理了我国中期票据市场的发展历程，并对我国中期票据市场流动性的影响因素及流动性不足的成因进行了总结。在度量研究部分，对中期票据市场流动性的度量采取的是宏观和微观层面相结合，考察目前的流动性状况及其影响因素。对中期票据市场流动性风险的测度采取的是VaR方法，将传统VaR与引入流动性风险的VaR进行对比，比较两种方法测度市场风险的准确度，同时测度流动性风险在市场风险中占有的比重。文章最后在结合中期票据市场流动性的现实状况和研究结果的基础上，分别从中期票据市场供给、中期票据市场需求、中期票据市场中介机构和中期票据市场监管四个方面提出了加强我国中期票据市场流动性的政策建议。