公共基础设施是为居民生活乃至社会生产提供公共服务的工程设施,是用于保证一国社会经济活动正常运行的公共服务系统。在现代社会中,随着经济的不断发展,对公共基础设施的要求也在逐步提高。完善的公共基础设施不仅有利于保障并提高人民生活质量,还将加速社会经济发展,推动社会进步。但是,较长的时问和巨额的投资制约着公共基础设施的发展。特别是对于发展中国家来说,经济往来日益密切,经济发展步入高速化轨道,而公共基础设施建设严重滞后,政府财力有限,单靠政府一己之力难以解决矛盾。研究如何利用多种融资方式筹措建设资金、提高运营效率、降低成本具有非常积极的意义。目前,我国对基础设施投融资模式的研究主要集中在BOT,TOT,ABS等方式的研究上。在我国基础设施建设运营实务中,TOT项目融资模式实现了盘活资产存量,经营主体多元化,引进先进技术的目标。然而,TOT项目融资特许经营期限长久以来难以界定,作为特许权协议中最关键的内容之一,引起了社会各界的广泛关注。特许经营期限过长,则存在政府对公共基础设施能否顺利回收的风险,而特许经营期限过短则不利于投资方获利目标的实现,在项目招标中难以吸引社会各界投资者。本文主要利用目标导向项目规划法(ZOPP)、项目风险管理理论和实物期权理论、综合集成理论等,通过深入分析影响TOT项目融资特许经营期限合理确定的因素,建立特许经营期限问题树。采用概率树分析法量化项11]风险,同时考虑实物期权以求更加客观地评估项目价值及项目风险,通过调整特许经营期达剑使项目参与各方可接受的项目风险水平,以此确定合理的TOT融资模式特许经营j{『j限。最后用GJ-DT公路及隧道项目案例进行例证。