进入21世纪,伴随中国经济发展,我国的资本市场也走向成熟。为增强战略实力,提升并巩固地位,越来越多的企业将并购作为实现目标的重要途径之一。我国医药行业发展并不均衡,近年来频繁的并购活动加速行业洗牌,使行业内部竞争愈发激烈。不可否认的是,在促进优化资源配置和提高资源利用效率等方面,企业并购具有显著效果,但每笔并购交易都免不了高昂的交易对价,可能会产生溢价过高的情况,进而带来更大的风险。此外,虽然许多企业希望通过并购来扩张规模,但是面对国内外居高不下的并购失败案例,企业并购的积极性难免会被削弱。相较于其他行业,医药行业并购溢价率相对较高,因此医药企业面临更高的并购财务风险。本文基于上述背景,结合医药企业并购现状,对典型案例进行财务风险识别、分析、评价,对并购财务风险控制提出相应的建议。本文遵循发现问题、分析问题、解决问题的逻辑,采用理论分析和案例相结合的方法进行研究。首先,本文对国内外相关文献进行梳理,找出并购活动中并购溢价产生的原因以及会受到哪些因素的影响,明确并购财务风险的定义,并结合整个并购过程将并购财务风险分为定价风险、融资风险、偿债风险及整合风险,这些风险之间会相互牵制、相互影响。本文案例选取益佰制药并购百祥制药这项并购活动,结合相关资料对此次并购交易进行风险识别,运用层次分析法和模糊综合评价法建立风险评估模型,结合商誉减值分析高溢价并购财务风险的后续影响,发现财务风险控制中存在的问题。最后,根据问题引发相应的启示:应当合理评估目标企业价值、适当设立业绩补偿承诺、尝试多元化融资渠道并引入或有支付方式、做好并购后的整合工作、监管部门严格监管商誉确认及减值计提。企业并购产生的财务风险不容忽视,想要使并购充分发挥应有的效果,需要从根源上对财务风险进行控制。企业应当以明确自身发展战略为立足点,在此基础上谨慎选择目标,在专业团队的协助下制定全面严谨的并购方案;在实施并购时,对潜在的风险时刻关注并保持高度警惕,在必要的时刻及时采取控制和防范措施。只有这样才能保证并购顺利进行,达到预期并购效果。