近年来,中国国债市场发展迅速,在中国金融市场上的地位举足轻重。由于市场利率波动随着利率市场化改革的推进愈来愈烈,再加上参与主体的不断扩大,市场与投资者对持有国债进行风险管理有着日益迫切的需求。国债期货的重新推出,让市场与投资者寻求到有效的避险工具。因此,研究我国国债期货最优套期保值率问题具有重要的理论和现实意义。本文首先介绍了研究的基础理论以及Copula-SV-LPM研究方法,基础理论包括组合投资理论和基差套利理论;其次分析了中国国债期货最优套期保值率已有的计算方法与存在的问题,并对基于Copula-SV-LPM方法研究中国国债期货最优套期保值率的可行性进行了分析;再次以国债期货指数和国债指数为样本,对基于Copula-SV-LPM套期保值模型进行了实证研究,并与其他模型进行了比较;最后针对本文的研究对研究结果进行了总结并给出了政策建议。研究结果表明:利用Copula-SV-LPM模型研究中国国债期货最优套期保值率相比较其他模型更优。该模型估计所得到的国债期货最优套期保值率最高,规避风险能力最强;并且最优套期保值率在不同的风险厌恶参数和目标收益率的条件下是变化的:最优套期保值率随着目标收益率的增加而增大,随着风险厌恶参数的增加而减小。