近年来,《中国制造2025》被提出,要求制造业转型升级,从中国制造向中国创造转变。中小制造业企业正面临着巨大的转型压力,需要结合内外部条件采取切实可行的举措完成转型升级的要求。在当前中国制度还在不断完善过程中,许多民营中小制造业企业选择政治关联作为提升自我的方式。而十八大以来,国家反腐力度不断加强,政府行为受到更加严厉的监督,而政治关联本身对企业又具有一定的负向作用,政治关联是否能帮助企业绩效得到提升存在很大的不确定性。虽然政治关联在我国乃至全世界都是十分普遍的,国内外也有很多学者对政治关联与企业绩效的关系进行了大量的研究,但对于两者的关系并没有得出统一结论。分析其原因,主要涉及政治关联定义、样本选择、测量方法选择的差异。由于职责不同,不同高管的政治关联对企业绩效的影响机制会有所不同,而现有相关研究很少涉及分析不同高管具有的政治关联对企业绩效影响的机制以及不同高管政治关联之间的相互制衡对企业绩效的影响。此外,政治关联作用的发挥与公司内部治理息息相关,现有研究对公司内部治理中股权制衡对企业政治关联绩效效应的探讨还比较少。本文在对政治关联、股权制衡相关文献与相关研究理论回顾的基础上,论述了各变量之间的逻辑关系并据此提出了本文的研究假设,同时构建了数据模型,利用2012-2014年民营中小制造业上市企业数据对研究假设进行了检验。本文的主要研究结论:(1)在十八背景下,政治关联对企业的绩效的促进作用减弱,董事长政治关联与总经理政治关联对企业绩效的影响均是弊大于利,即两者的政治关联都会以各自的方式损害企业绩效。(2)政治关联制衡(董事长政治关联程度与总经理政治关联程度的差距,差距越小制衡越大)加强了董事长与总经理之间的合作关系从而促进了企业绩效的增长。(3)股权制衡能有效缓解董事长政治关联对企业绩效的伤害,但对总经理政治关联绩效效应的抑制不显著。(4)股权制衡会削弱政治关联制衡对企业绩效的积极作用。