营运资本关系到企业的流动性水平、盈利能力、偿债能力和风险控制水平，长期以来受到企业界和学术界的广泛关注。因此，为保持长期较好的绩效，如何保持一个合理的营运资本比率，如何合理的调整营运资本，已成为企业日益关注的问题。企业战略作为企业日常经营活动和未来发展的指导性准则，对营运资本有着十分重要的影响。然而，目前对于营运资本的研究主要集中在营运资本结构、营运资本政策、影响营运资本的因素及营运资本对绩效的影响上，鲜有从企业战略的角度出发对营运资本进行研究，也尚未得出不同企业战略选择下有关营运资本配置的合理、有效、统一的解释。因此，本文从战略选择角度出发，研究营运资本的配置及其对绩效的影响。本文选取批发零售业作为研究对象，首先对批发零售业的企业战略进行划分与识别，得出面向中间市场战略、面向终端市场战略和混合型战略三种战略类型。在此基础上，本文分析不同战略选择下营运资本配置及其影响因素，不同战略选择下营运资本对企业绩效的边际影响，以及营运资本变动程度对企业绩效变动程度的影响。研究结果表明，不同战略选择下，企业营运资本的配置与调整速度均不同，且将会进一步影响到企业绩效的表现。混合型战略下，企业营运资本调整速度最快，企业绩效表现最好且较为稳定，但营运资本对企业绩效的边际影响相对较小，且营运资本变动程度与企业绩效变动程度呈现负相关关系。相反，选择终端市场战略的企业拥有较低的营运资本周转率，持有较多现金及短期负债，其营运资本调整程度以及营运资本对企业绩效的影响都最低。面向中间市场战略下，企业营运资本周转率较高，应收账款和应付账款较多，尽管营运资本对企业绩效的边际影响最大，但企业绩效跨度范围较大，营运资本的变动程度与企业的绩效变动程度呈现正相关关系。