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近年来,我国国债市场快速发展,发行和交易量屡创新高,在我国金融市场上占有越来越重要的地位。国债投资的风险主要来源于利率的波动,随着利率市场化改革的推进,市场利率波动将更为频繁和剧烈,并且随着参与主体的扩大,市场对持有的国债进行风险管理的需求日益迫切。在国债期货未推出,市场缺乏合适避险工具的情况下,研究我国利率期限结构的风险因素及债券投资组合的套期保值问题具有重要的理论和现实意义。对债券进行利率风险管理,首先必须构造出利率期限结构。本文在借鉴国外先进理论模型的基础上,基于我国银行间债券市场的实