房地产是我国经济的重要组成部分,与金融安全稳定息息相关。近年来,由于融资政策持续收紧以及土地价格抬升和房价管控的双向压制,部分房地产企业的利润空间日趋狭窄,其流动性也岌岌可危。为了规范房地产企业的融资行为、防范流动性风险和金融系统性风险,2020年8月,住建部和中国人民银行联合对房地产企业提出以规范融资,控制融资规模,防控金融风险为目标的“三道红线”政策。该照政策要求,达标的房地产企业未来有息负债增速必须控制在15%以内,未达标的企业则将面临更加严峻的融资困境。本文选择万科集团作为主要研究对象,研究“三道红线”政策背景下房地产企业如何优化融资结构、适应监管要求,实现企业良性发展。首先,梳理房地产行业融资概况及政策调控情况,探讨“三道红线”政策对房地产行业的影响。其次,针对典型房企万科集团在“三道红线”政策出台前的融资结构,基于优序融资理论等深入分析万科集团“三道红线”指标触线情况和触线成因,发现其融资结构存在如下问题:内源融资能力不足,自身盈余能力低;直接融资占比小,对银行借款依赖程度太高;流动负债比重过高,偿债压力大以及传统融资方式成本高,期限结构难匹配。再者,研究“三道红线”政策出台后万科集团调整融资结构的做法,总结房地产企业优化融资结构、改善“三道红线”政策影响的主要措施如下:（1）重视筹资的成本较低而投资收益较大的直接融资方式;（2）减少对银行借款的依赖性,提高长期借款比例;（3）通过股权融资的方式偿还境外债务;（4）丰富债券发行种类和方式,降低发债成本。最后,针对万科集团以及其他房企优化融资结构提出进一步建议:（1）增强内源融资能力;（2）布局多元化融资方式,合理配置融资组合;（3）探索创新性融资方式以适应自身战略业务模式;（4）以区块链为媒介联系金融机构与房地产企业。此外,对政府层面的房产调控政策也提出了一些建议。本文可能的贡献和创新点在于:一方面,本文的时效性较强,采用了近几年的数据分析整理,能够较好反映“三道红线”政策实施对房地产企业融资结构调整的促进作用;另一方面,本文借助万科集团进行案例分析得出的结论具有一定的普适性,可以为房地产企业调整融资结构提供参考,有助于缓解房地产企业的融资困境,对促进房地产市场平稳健康发展具有重要的现实意义。