随着经济全球化和金融一体化程度的不断加深，世界经济的格局正在发生日新月异的变化，同时也影响着整个金融环境和金融市场的发展，资本流动的自由化，投资品种的多样化，金融业务的创新化在丰富金融市场给全球投资者和交易主体带来经济利益的同时也带来了一定的风险，金融市场更加动荡,金融风险也随之加大。在如此纷繁复杂的金融环境下，股指期货以其可以兼顾投资与避险两种功能吸引了世界各地的投资者，在为投资者赚取丰厚利益的同时也提供了对冲风险的有效途径，因此自诞生以来发展受到投资者的青睐。同期货市场一样，股指期货市场也具有其他市场不具备的特点，其中一个重要特征就是保证金制度，而在保证金制度中保证金水平的设置是核心，因为他最直接地影响保证金制度的有效性。我国金融市场推出股指期货的时间尚短，市场发展尚不成熟，相关体制机制还不完善，因此市场的发展需要各方共同努力。目前我国股指期货交易采取的是静态保证金制度，保证金设置为合约价值的一定比例，并不与价格变动相关联，由于不考虑市场价格的波动风险保证金的收取可能会偏高或者偏低。如果保证金设置的偏高，虽然可以很好的涵盖市场价格的波动风险但是会增加投资者的交易成本，降低资本的使用效率，降低投资者的投资意愿，减少交易量和持仓量；相反的，如果保证金设置的偏高，则将不能涵盖市场价格的变动风险，增加投资者的违约风险。发达国家的股指期货市场发展较早，保证金制度也相对成熟，这些国家和地区大多采取灵敏性较强的模型方法来设置保证金水平，因此我国有必要借鉴发达市场保证金的设置方法来建立适合于我国市场特点的股指期货价格波动的动态模型来设置不同风险程度下的保证金水平。本文分别利用广义极值理论模型中VaR-x估算法和GARCH-VaR方法设计股指期货合约的基准保证金。首先系统介绍了股指期货保证金设置的理论依据，包括股指期货保证金设置的原因理论、方法理论和影响保证金水平设置的因素。其次介绍了股指期货保证金率相关内容，包括股指期货保证金率的设定方法，股指期货保证金率分类，并选取了三个具有代表性的国家的期货交易所，介绍其股指期货保证金率的设置方法。再次根据广义极值理论的非参数估计法（VaR-x估算法）和GRACH-VaR的计算方法，选择适于研究的沪深300股指期货IF1012合约数据并进行实证分析，通过一系列统计检验之后构造GARCH-M模型，计算出VaR值、每日实际损失额和保证金水平并通过广义极值理论中VaR-x尾数估计法估计出的尾部指数计算保证金水平，然后检验证明了GARCH-VaR方法和极值理论法下计算出的保证金水平对涵盖股指期货合约价格波动风险的有效性。最后通过对比分析这两种模型的优缺点和计算所得结果为我国股指期货保证金水平设定提供了一种借鉴思路与方法。