在2018年股份回购新政策发布的大背景下,众多上市公司开始实施股份回购计划并呈现出规模大与力度强的特点,执行企业的数量与回购股份的资金都有较大幅度的上升。在这一片繁荣景象之下,却仍有暗流汹涌。对比欧美资本市场的情况,我国证券市场股份回购制度的引入时间较晚,国内有关研究理论也不如西方成熟。所以,难以排除有部分企业没有省时度势,盲目跟从回购大流,使企业陷入财务困境,而这在宏观上不利于资本市场的可持续发展。2018年9月,已建立六十余年的纺织业企业梦洁股份也宣告了股份回购计划。分析探究此项在我国资本市场中激发外部投资者关注的回购案例,有助于理解上市公司借力于股份回购给企业带来的经济利益,同时希能警惕不要忽视了企业自身的经营现状盲目跟风回购而给公司带来损失。鉴于此,本文研究了具体的案例,以梦洁股份实施的股份回购行为为切入点,按照研究目标,通过对案例企业的股份回购行为进行梳理,对其动因进行了深入探析以及对回购行为的相关经济后果进行了深入分析。首先,本文从梦洁股份回购前的经营状况及行业背景入手,整理了梦洁股份回购事件的始末,再结合梦洁股份的回购背景对其回购的动因完成剖析,发现其动因丰富且隐蔽:重振股价、进行股权激励、提高财务灵活度、优化资本结构及资金配置等等。其次,通过事件研究法回归分析了梦洁股份回购事件对其企业在二级市场中的市场价值的影响,发现股份回购助推了股价的回升,对短期内稳定企业市场价值有一定作用。随后,笔者选取梦洁股份回购前后的财务信息进行了对比分析,讨论了股份回购对梦洁企业产生的财务效应,并结合EVA估值法发现:梦洁股份回购行为的经济后果整体比较积极,不过仍潜藏着一定风险。股份回购稳定了净资产收益率,在一定程度上优化了相关盈利指标,并稳中向好的调节了营运能力和发展能力,营运财务指标随着资金使用效率的提高而得到了增强。此外,资本结构亦有所改善,资本成本率降低,企业价值有所回升。但是从另一个方面来讲,在短时期内消耗大量流动资金,促使财务管理政策趋向于激进了,使公司的长期及短期偿债能力降低。这增加了当时公司的资金流动压力,无形间便给公司造成了现金支付风险。最后,经全面分析梦洁股份的回购事件,并了解我国股份回购相关发展历程后,文章分别从公司层面、外部投资者和政府及有关部门的角度提出了一些启示,也希望能向其他愿意推行此政策的上市公司提供借鉴,并为完善我国的股份回购制度做出一定的贡献。