中国电商行业经历近二十年的高速发展,已步入增长平台期,传统主流电商平台用户增速持续放缓。与此同时,社交应用软件全面普及,成为移动端最主要的流量入口。在这一背景下,传统电商与社交工具融合逐渐发展形成一种新型的商业模式——社交电商。以拼多多、小红书、爱库存等为代表的社交电商平台吸引了众多企业和消费者的加入,社交电商行业规模迅速扩张,成为助推国民经济增长的重要动力。不同于传统电商模式,社交电商平台瞄准私域流量,通过下游若干小b商在社群内部销售产品。对于消费者而言,一方面,市场分割导致的价格歧视将损害消费者剩余;另一方面,基于社交互动的购物场景会带来额外的社交效用。对于上游企业而言,如何选择小b商决定了市场分割结构,并将会影响企业的利润。基于此,本文聚焦于社交电商这种新兴的商业模式,围绕“社交电商模式是否一定优于传统电商模式”这一核心问题,构建了社交电商模式下的动态博弈模型,并创新性地将市场分割阈值和消费者的社交效用引入效用函数,在此基础上比较分析了不同电商模式下的供应链均衡结果,探究了市场分割阈值和消费者的社交效用对均衡价格、上游企业的均衡利润以及消费者剩余的影响,进一步地,讨论了考虑消费者转移购买行为和消费者两维异质性的拓展模型。研究发现:（1）在社交电商模式下,供应链上游企业的均衡利润随市场分割阈值的增大而增加。这一结论意味着,社交电商企业更偏好“不均匀的”市场结构:高端卖家聚焦于产品估值足够高的小部分高端消费市场,而低端卖家则关注产品估值相对低的大多数消费者。（2）相比传统电商模式,社交电商供应链的层级更多,因而其“双边际效应”更加严重,但是当市场分割阈值和消费者社交效用都比较小时,均衡时上游企业的批发价和低端市场的零售价均低于传统电商模式,这一结果来源于卖家的“价值榨取”和“需求吸引”两种动机。（3）对于企业和消费者来说,社交电商可能会带来“双输”“赢-输”或“双赢”的局面。随着市场分割阈值增大,社交电商模式将更有可能增加企业的利润而损害消费者剩余,只有当消费者的社交效用足够大时,企业和消费者的境况都会变好。最后,本文总结了主要研究结果,指出了研究局限与不足,并对未来研究方向进行展望。