机构投资者在我国证券市场扮演的角色越来越重要,加强保护投资者利益的愿望也越来越强烈,深入探讨机构投资者对市场波动以及投资者保护的影响,对我国证券市场的发展意义深远。一种观点认为:机构投资者由于能力优势、信息优势、资金优势等,能更加理性地决策,起到稳定市场,保护投资者利益的作用;另一种观点则认为:在缺乏约束机制时,信息不对称条件下,机构投资者会利用信息优势、资金优势等,出于私利的考虑,可能会操纵市场,从而损害其他投资者的利益,来从中获利。　　在我国的基本国情下,证券市场的发展起步较晚,仍处于弱势有效市场,法律法规还不够完善,信息披露存在不公开不透明现象,股票价格反映信息的程度低,个人投资者的知识水平和理性程度还有待提高。当市场存在缺陷时,机构投资者由于存在“羊群效应”或是“短视行为”,为了赚取更多利益,可能会利用本身的信息和资金优势,制造市场波动,损害个人投资者的利益。　　8·16光大证券“乌龙指”事件震惊整个股市,该事件也促使民众开始思考机构投资者的作用以及如何保护投资者利益的问题。本文以光大证券“乌龙指”事件为例,通过深入分析事件过程、事件原因、动机、影响以及此次事件暴露出来的问题,给监管机构、立法机关、机构投资者和个人投资者提出了一些意见和建议,希望能引起相关部门的重视,起到一定的作用。