随着中国成为全球发展最迅速的财富管理市场,专为高净值人士服务的私人银行业务成为各大银行的竞争焦点。同时,伴随着国内经济转型的推进和金融改革的深化,银行为了摆脱对传统重资产业务的高度依赖,将发展私人银行业务作为转型中间业务的重要方向。资产管理是私人银行业务的核心,而资产配置作为金融产品风险识别和控制的关键步骤,是私人银行资产管理服务的重要组成部分。银行应该不断提升私人银行业务的资产配置水平,使用更先进的资产配置方法和策略为高净值人士提供服务。而目前国内从资产配置的角度研究私人银行业务的文献尚不多见。在充分借鉴私人银行和资产配置相关研究成果的基础上,本论文试图以资产配置为切入点,就如何提升私人银行业务的资产管理能力进行研究。首先,本论文简要分析了海外私人银行的资产管理服务,以及我国私人银行资产管理服务的开展现状及未来发展趋势,强调了资产配置对提升私人银行资产管理能力的重要意义,并以Black-Litterman模型为基础,构建了私人银行客户资产配置模型。其次,以国内私人银行资产管理服务的实际开展状况为背景,选取有代表性的基础资产收益率数据对前文构建的资产配置模型进行实证检验。实证结果表明,与均值-方差模型相比,Black-Litterman模型在同等收益率下方差更小,是一种更有效的金融产品风险管理手段。另外,为解决Black-Litterman模型应用中涉及的投资者观点输入问题,本文运用时间序列分析工具对宏观经济指标与基础资产预期收益率之间的关系进行实证分析,建立了基础资产预期收益率模型。最后,以国内私人银行资产管理服务的现实状况及财富管理行业未来发展趋势为依托,结合前文对私人银行客户资产配置模型的研究,归纳了几项与私人银行客户资产配置相关的启示和建议。